2025年基金行業(yè)最新監(jiān)管政策深度解讀

2025年，金融監(jiān)管力度持續(xù)加強(qiáng)，基金行業(yè)迎來(lái)一系列重要監(jiān)管政策變革。這些政策如同精準(zhǔn)的“手術(shù)刀”，直擊行業(yè)發(fā)展痛點(diǎn)，從費(fèi)率調(diào)整到考核機(jī)制優(yōu)化，從運(yùn)營(yíng)規(guī)范到產(chǎn)品創(chuàng)新推動(dòng)，全方位重塑基金行業(yè)生態(tài)。深入解讀這些政策，對(duì)于理解行業(yè)未來(lái)走向、把握投資機(jī)遇具有重要意義。下面，我們就來(lái)深度剖析這些政策。

一、聚焦費(fèi)率改革，降低投資者成本

監(jiān)管政策大力推動(dòng)基金費(fèi)率改革。以易方達(dá)基金、鵬華基金、華夏基金等多家公募為例，5月以來(lái)紛紛宣布調(diào)低旗下基金產(chǎn)品費(fèi)率。如易方達(dá)中債新綜合債券指數(shù)基金的年管理費(fèi)率從0.3%降至0.15%，鵬華中證港股通科技ETF管理費(fèi)年費(fèi)率由0.6%調(diào)低至0.45%等。目前管理費(fèi)年費(fèi)率在0.15%及其以下的產(chǎn)品數(shù)量超千只，低費(fèi)率基金產(chǎn)品數(shù)量分布居前的公司有易方達(dá)基金、華夏基金等。監(jiān)管層穩(wěn)步推進(jìn)公募降費(fèi)，第一階段的管理費(fèi)用改革、第二階段的交易費(fèi)用改革均已落地，第三階段降費(fèi)瞄準(zhǔn)基金銷售環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)每年為投資者節(jié)約約450億元費(fèi)用。

二、強(qiáng)化考核機(jī)制，引導(dǎo)長(zhǎng)期投資

新規(guī)改革基金公司績(jī)效考核機(jī)制，要求全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)的考核權(quán)重。基金投資收益指標(biāo)涵蓋基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)和投資者盈虧情況，對(duì)基金經(jīng)理的考核，基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)指標(biāo)權(quán)重不低于80%，三年以上中長(zhǎng)期收益考核權(quán)重不低于80%。同時(shí)，將投資者盈虧及占比、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比等納入基金公司評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，占“服務(wù)投資者能力”的評(píng)分權(quán)重超80%。這有助于引導(dǎo)基金公司從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”向“回報(bào)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型，避免短期化行為，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資。

三、規(guī)范基金運(yùn)營(yíng)，加強(qiáng)信息披露

建立與基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制，產(chǎn)品實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，適用基準(zhǔn)檔費(fèi)率；明顯低于的，適用低檔費(fèi)率；顯著超越的，適用升檔費(fèi)率。未來(lái)一年內(nèi)，引導(dǎo)管理規(guī)模居前的頭部機(jī)構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動(dòng)管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%。此外，修訂主動(dòng)管理權(quán)益類基金信息披露模板，強(qiáng)化業(yè)績(jī)表現(xiàn)及管理費(fèi)分檔收取的信息揭示，提升信息披露的可讀性、簡(jiǎn)明度和針對(duì)性，讓四、推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，發(fā)展權(quán)益類基金

政策積極支持主動(dòng)管理權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績(jī)掛鉤、投資者回報(bào)綁定、鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有的浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品。大力發(fā)展各類場(chǎng)內(nèi)外指數(shù)基金，持續(xù)豐富符合國(guó)家戰(zhàn)略和發(fā)展導(dǎo)向的主題投資股票指數(shù)基金。同時(shí)，在基金公司監(jiān)管分類評(píng)價(jià)中，顯著提升權(quán)益類基金相關(guān)指標(biāo)權(quán)重，突出權(quán)益類基金發(fā)展導(dǎo)向，推動(dòng)行業(yè)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。